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新世纪期货策略周报20190402


来源:凤凰网浙江综合

放量突破上涨看势乐观情绪主导行情——2019年4月月度报告摘要从目前的行情特征看,第一轮超跌后的价值修复已经过去,目前指数放量过前高,市场对于未来经济较为乐观,不管是降息还是中

放量突破上涨看势乐观情绪主导行情——2019年4月月度报告

摘要

从目前的行情特征看,第一轮超跌后的价值修复已经过去,目前指数放量过前高,市场对于未来经济较为乐观,不管是降息还是中美关系的缓和,基本面目前对于市场的影响较小,不断拉高的指数与巨量的成交,已经点燃市场热情,后续需要关注基本面的影响何时会作用于市场,监管新的动向是否会发生转变,这些都会扭转目前的上涨势头。 

从强势股占指数比例看,三大指数强势股比例呈现横盘状态,沪深300目前为0.91,中证500目前为0.96、创业板综为0.97。从指数的强势股占比看,各大指数均处于强势超买状态。

月度看,上证50、沪深300均获得港资加仓资金较大,中证500流入,其余指数港资均选择减仓。融资盘,上证50、创业板50流入最多,其余指数均呈现流出状态。

从月度解禁统计可以看出,4月解禁将会超过2、3月的水平。2019年3月基金发行93.4亿份,2月新股发行82.99亿。从本月的央行操作看,央行净回笼6925亿元。从供需上看,3月份整体供需较为宽松。

正文

一、本月市场表现

上月上证50、中证500、沪深300、创业板综、创业板50、标普500、纳斯达克、恒生指数月涨跌幅分别为0.21%、7.55%、2.06%、5.91%、2.38%、1.49%、2.00%、0.32%。从月度涨幅看,国内指数沪深300涨幅最大,同时创业板50表现也较好,整体风格偏向于均衡,并没有特别的大小盘效应。从年度涨跌看,A股指数明显强于外盘,目前A股所有指数涨幅均超过20%,标普500、耐斯达克分别上涨12.92%、15.95%。

行业表现方面,月度表现看,综合、食品饮料、计算机、轻工制造领涨,银行、钢铁领跌。年度表现看,计算机、农林牧渔、食品饮料、非银金融领涨,全部指数均上涨。从目前的行情特征看,第一轮超跌后的价值修复已经过去,目前指数放量过前高,市场对于未来经济较为乐观,不管是降息还是中美关系的缓和,基本面目前对于市场的影响较小,不断拉高的指数与巨量的成交,已经点燃市场热情,后续需要关注基本面的影响何时会作用于市场,监管新的动向是否会发生转变,这些都会扭转目前的上涨势头。

1.1主要指数表现

图1:不同指数表现比较

资料来源:wind、新世纪期货研究院

1.2主要行业表现

图2:不同行业表现比较

资料来源:wind、新世纪期货研究院

二、技术指标看风格

从强势股占指数比例看,三大指数强势股比例呈现横盘状态,沪深300目前为0.91,中证500目前为0.96、创业板综为0.97。从指数的强势股占比看,各大指数均处于强势超买状态。

图3:沪深300强势股占比

资料来源:wind

图4:中证500强势股占比

资料来源:wind

图5:创业板综强势股占比

资料来源:wind

三、资金流向监控

从北上资金看,沪股通月初累计净流入为4401.6亿,月末累计净流入为4411.1亿;深股通月初累计净流入为3226.5亿,月末累计净流入为3260.6亿。沪股通月净流入为9.5亿,深股通累计净流入为34.1亿。从绝对增量上看,港资本月仍保持加仓。

从南下资金看,沪港通月初累计净流入为6023.9亿,月末累计净流入为6170.1亿;深港通月初累计净流入为1944.5亿,月末累计净流入为2004.7亿。沪港通月净流入为146亿,深港通月净流入为60.2亿。从绝对增量上看,内地资金本月大幅加仓港股。

月度看,上证50、沪深300均获得港资加仓资金较大,中证500流入,其余指数港资均选择减仓。

融资盘,上证50、创业板50流入最多,其余指数均呈现流出状态。

3.1沪深通监控

图6:沪股通监控

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图7:深股通监控

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图8:沪港通监控

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图9:深港通监控

资料来源:wind、新世纪期货研究院

3.2 指数资金偏好监控

图10:北上资金指数分布与增量

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图11:融资余额指数分布与增量

资料来源:wind、新世纪期货研究院

四、场内资金供需

资金需求:从月度解禁统计可以看出,4月解禁将会超过2、3月的水平。

资金供给:2019年3月基金发行93.4亿份,2月新股发行82.99亿。从本月的央行操作看,央行净回笼6925亿元。

从供需上看,3月份整体供需较为宽松。

4.1 解禁与发行

图12:解禁规模统计

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图13:基金发行统计

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图14:新股发行统计

资料来源:wind、新世纪期货研究院

4.2 央行本月操作

图19:央行本月操作-1

资料来源:wind、新世纪期货研究院

五、指数估值监控上证50、中证500、沪深300、创业板综、创业板50、标普500、耐斯达克、恒生指数目前的PE估值为10.0、24.9、12.7、119.3、55.7、21.1、30.2、10.9,从绝对估值上看,上证50、沪深300、恒生指数仍然低估。从相对估值看,中证500于25分位数以下,相对低估,创业板综、创业板50PE达到119.3、55.7,严重高估。

从国债利率与主要指数PE倒数比例看,上证指数目前位于2.40,相对投资价值高,国债利率下降至3.07%的水平。

从盈利预期上看,本月分析师对于指数的盈利预期整体偏向乐观。

5.1 全球指数估值

图15:指数PE分位数统计

资料来源:wind、新世纪期货研究院

5.2 国债利率与指数价值

图16:上证指数PE倒数与国债利率

资料来源:wind、新世纪期货研究院

图17:创业板综指PE倒数与国债利率

资料来源:wind、新世纪期货研究院

5.3 主要指数盈利预测

图18:主要指数净利润月变化率

资料来源:wind、新世纪期货研究院

六.基差与套利统计

6.1 现货与基差

图19:IH现货与基差

资料来源:wind

图20:IF现货与基差

资料来源:wind

图21:IC现货与基差

资料来源:wind

6.2 跨期套利

图22:IH跨期套利

资料来源:wind

图23:IF跨期套利

资料来源:wind

图24:IC跨期套利

资料来源:wind

6.3 跨品种套利

图25:IH-IC跨品种套利

资料来源:wind

图26:IF-IC跨品种套利

资料来源:wind

图27:IF-IH跨品种套利

资料来源:wind

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[责任编辑:吴晶晶]

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