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螺纹反弹抛空,乙二醇中性偏空


来源:凤凰网浙江综合

螺纹钢:,供应方面,目前检修量回落、电炉利润开始盈利,电炉产能利用率的持续回升抵消了高炉限产的影响,螺纹钢周产量持续回升。后期环保政策依旧不明朗,环保限产预计宽松,后期供给端压力较大。需求方面,全国贸

螺纹钢:

供应方面,目前检修量回落、电炉利润开始盈利,电炉产能利用率的持续回升抵消了高炉限产的影响,螺纹钢周产量持续回升。后期环保政策依旧不明朗,环保限产预计宽松,后期供给端压力较大。需求方面,全国贸易商建材日成交量继续向好,短期螺纹钢正处于需求旺季。但去年四月需求集中爆发,基数相对较高,今年同期下滑概率较大。3月房地产新开工和销售数据较为悲观,中长期埋下隐忧。库存方面,社会库存和厂内库存均大幅下降,但引发市场对后期去库幅度加速回落的担忧。我们看好金三银四旺季需求,但基于供应的增加,上方压力重重,择机逢高抛空为主。

沪铜:

上周现货价格冲高回落,周末现货价格普遍较周初下调180元/吨。基差同样出现回落,根据长江有色网铜现货均价的基差观察,上周末基差下滑80元至860元。LME的现货基差较周初上升,目前达到87美元/吨。基差反应铜近端行情较强。库存方面,上周三大交易所铜库总库存达到47.7万吨,较前一周下滑1.89万吨,降幅3.8%。根据历年周期性显性库存显示,上周全球显性库存下滑,重点关注累库进度,除2018年之外的其余近期年份基本在4月初结束累库。Comex持仓放慢,非商业多头持仓继续减少6807手,而空头增加持仓2405手,所以净多头持仓减少9212手。基金持仓反映出,目前总持仓数量继续下滑,净多头持仓主要因为多头平仓而下滑,空头小幅加仓。基金持仓反应铜看多力量在消退。目前,铜价向上趋势未有形成,基本仅出现短时的结构性交易机会,预计下周沪铜呈现震荡的走势,震荡中枢将小幅下移。

乙二醇:

上周华东乙二醇主港库存保持增加趋势,周内港口库存增量5.1万吨,整体港口库存总量122万吨,预计本周到货23万吨左右,库存仍有增加的概率。另外,近期新增产能仍有投放计划,中长期供应端压力仍不可小觑。短期来自需求端的支撑较强,3-4月份下游聚酯处于产销旺季,产品利润良好,加之库存下降,整体刚需较强。目前油制、煤制乙二醇利润均尚可,工厂利润在500元/吨左右。前期油价窄幅震荡,对乙二醇指引不强,但近期原油价格上行动力减弱,乙二醇成本存坍塌风险。此前油价受到OPEC的减产行动以及美国原油库存下降的支撑,但全球经济增速下滑导致需求增速放缓的忧虑制约油价上涨。综合来看,EG1906合约中性偏空。

油脂:

美豆期末库存高企,阿根廷产量恢复,巴西大部分农业产区多雨天气放慢大豆收获进度,不过巴西大豆丰产基本确定,全球大豆供给充裕。马来西亚棕榈油库存高于预期且产量进入增产周期,出口需求疲软。由于南美大豆上市加快,国内进口大豆到港高于预期,3月份预报到港106船671.1万吨,高于此前预期的600万吨,4月份最新预估在850万吨。国内油脂需求处于淡季,油厂开机率恢复正常,豆棕油库存均在相对高位,供给压力仍大。有消息称加拿大油菜籽协会称中国暂停进口加拿大菜籽,短期内无法恢复,该消息将继续提振菜油行情,这将限制短线豆油棕油下跌空间。不过中美双方谈判偏乐观,如果中美达成一致,中加关系缓解,油脂后期仍将震荡下行。

[责任编辑:吴晶晶]

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