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宏观短期向好,产业受库存影响偏弱


来源:凤凰网浙江综合

豆粕:阿根廷产量上调,尽管2018/2019年度巴西大豆产量不及此前预期,但仍处于历史第二高位,丰产基调不变,美豆库存高位,全球大豆供应仍然充裕。中美双方谈判结果再次取得一些重要进展,贸易战若和解,对

豆粕:

阿根廷产量上调,尽管2018/2019年度巴西大豆产量不及此前预期,但仍处于历史第二高位,丰产基调不变,美豆库存高位,全球大豆供应仍然充裕。中美双方谈判结果再次取得一些重要进展,贸易战若和解,对国内市场而言则有一定的利空影响,因为美豆进口恢复之后,中国大举买入美国大豆等农产品,大豆到港量将增加。国内非洲猪瘟疫情持续,新发疫情有三例,其中广西和山东是首例非洲猪瘟疫情,市场担忧疫情风险,出栏转为积极,生猪存栏处于低位,拖累豆粕消费。据农业农村部最新数据显示,2019年1月生猪存栏比2018年12月减少5.7%,比去年同期减少12.62%。能繁母猪比2018年12月减少3.56%,比去年同期减少14.75%。猪瘟蔓延令养殖需求疲软,预计后市豆粕还是弱势为主。

PE:

现货方面上周中下游买货积极了,加上宏观预期小好,这周节奏还是在中下游。超预期在于主要市场节前认为会比去年累得低,没想到一下就到去年差不多位置,上周是震荡上涨,产业和盘面投机客共振,产业的人也是看着盘面涨买货就积极起来的,买货积极和盘面上涨相互反馈,库存的去化速度降下来就要跌。截至今天石化库存100万吨,PE广义库存较上周增幅下降,产业还是相对偏弱,贸易商套保稍微积极起来,但基差并不走强,关注下个月底地膜旺季开工情况和产业去库节奏,短期内风险在于原油波动。

螺纹:

近日华北地区重污染天气蔓延,钢厂临时限产的预期增强。上海三级螺纹HRB400小幅回升至3790元/吨,基差从200缩小至37元/吨,限制后期反弹高度。供给方面,受利润不佳影响,电炉的产能利用率明显的回落,但高炉集中复产后期产量将会明显增加。节后各地头等大事抓基建,地方债发行持续火爆,元宵节”已过,“返工潮”正式开始,本周需求会有明显转好趋势。螺纹钢本轮库存积累速度已经超越往年,库存总量仅次于2018年,预计螺纹钢累库进程本周还将持续,随着基差收敛以及供应库存的回升,螺纹多单需谨慎。

沪铜:

国际铜业研究小组(ICSG)最新数据显示,2018年11月全球精炼铜市场供不应求52,000吨,2018年前11个月,铜市供应短缺39.6万吨,上年同期为短缺28.2万吨。库存方面,上周三大交易所铜库总库存达到40.9万吨,较前一周下降0.5万吨,降幅1.22%。根据历年周期性显性库存显示,2018年显性库存去化非常显著,2019年初正处于正常的累库阶段。Comex机构持仓显示,非商业多头持仓增加3212手,而空头减少持仓12619手,所以净多头持仓增加15831手。目前主要变化反应在平空上,而非加多,基金持仓反应趋势偏震荡。预计沪铜主力合约下周行情较为乐观,波动中枢或将小幅抬升

[责任编辑:董薰]

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