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沪铜相对疲弱,豆粕有望反弹


来源:凤凰网浙江综合

铁矿:自11月底以来,黑色板块呈现反弹走势,尤其是铁矿石,主力合约逼近10月底541元/吨高点。周末受此次巴西矿难影响,继续推涨矿价,本周一主力合约一举突破540元/吨关口,并刷出567.5元/吨的高

铁矿:

自11月底以来,黑色板块呈现反弹走势,尤其是铁矿石,主力合约逼近10月底541元/吨高点。周末受此次巴西矿难影响,继续推涨矿价,本周一主力合约一举突破540元/吨关口,并刷出567.5元/吨的高点。澳洲巴西发货总量环比增加225.5万吨至2259.7万吨,如果此次矿难,巴西启动大范围的矿区安全生产大检查,将会全面影响到国际铁矿石供给。高炉产能利用率微增、日耗连降回升、疏港低位反弹。港口库存大幅回落、64家钢厂库存同比仍低于去年同期,铁矿市场短期有支撑。

沪铜:

宏观面,欧元区1月PMI录得四年新低,德国1月PMI降低至50之下,欧元区经济承压明显。另一方面,中美后续贸易谈判面临较大的不确定性。铜价整体受宏观经济预期趋弱影响。库存方面,全球三大交易所总库存达到34.81万吨,较上一周上升2.48万吨,增幅达7.69%。其中LME增加1.12万吨,上期所增加1.89万吨,Comex减少0.53万吨。国内铜冶炼厂加工费仍然处于上升之中,粗炼费达到93.5美元/干吨,精炼费达到9.35 美分/磅。临近春节,消费处于季节性淡季,需求继续下滑,三大交易所显性库存上升,国内冶炼加工费上升,凸显近期沪铜相对疲弱,建议可降低仓位,避免节日期间外围市场的不确定性。

甲醇:

供需方面,由于港口地区MTO装置复产使得库存预期变好,但内地需求走弱和气头装置的复产提前又使得累库预期增加,当前主要矛盾仍然是港口库存偏高,相关比价方面偏低,远月升水,现货压力较大下内地价格偏低,区域套利打开,未来港口库存承压。产业利润不理想,春节会季节性累库,短期受到mto装置开工有力支撑,但是传统下游需求偏弱,需要关注新增的mto开车情况以及进口增量几何?春节前最后一周交易时间窗口,1905合约单边短期偏震荡,中期可逢低买入,风险在于春节累库,PP和甲醇套利头寸短期偏缩小。

粕: 

巴西部分大豆主产区出现干燥,但巴西大豆产量依旧偏高,加之阿根廷大豆产量将从去年低位大幅恢复,南美大豆产量总体会大幅增加。美国大豆库存也处于历史高位,同时中国振兴大豆计划将扩种1千万亩大豆,全球大豆供应充裕。美国大豆恢复对华装运,投资者乐观预计中美贸易谈判将促使中国再次买入美国大豆。国内由于非洲猪瘟持续蔓延,生猪养殖户补栏积极性遭遇重创,市场预期2019年生猪存栏降幅大于预期,而国内豆粕供应依旧宽松,杂粕供应也充足。继续关注贸易战走向,若中美达成贸易协议,豆粕将震荡走弱;但若未达成,双方关系再度紧张,豆粕将有望反弹。

[责任编辑:董薰]

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