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煤焦择机做多,PP供需转弱可空配


来源:凤凰网浙江综合

煤焦:上游环保督查推进和小煤矿洗煤厂的关停,短期或导致市场洗精煤供应紧张;后续环保限产方面焦煤限产会比焦炭力度来得大,一旦焦化厂环保检查有所松懈,焦化企业由于生产利润较高,生产意愿较强,必然会大幅增产

煤焦:上游环保督查推进和小煤矿洗煤厂的关停,短期或导致市场洗精煤供应紧张;后续环保限产方面焦煤限产会比焦炭力度来得大,一旦焦化厂环保检查有所松懈,焦化企业由于生产利润较高,生产意愿较强,必然会大幅增产,焦煤港口库存将继续减少,导致现货价格涨势明显,对焦煤价格支撑力度较强。今年限产体现差异化的特点,严禁“一刀切”,导致环保预期再次出现明显松动,钢厂对焦炭厂补库预期,前期一直压制焦化厂到港口拿货,随着港口产地倒挂缓解,焦化厂阶段性库存下降进而形成阶段性紧缺,促使焦炭价格上涨。我们认为基于环保放松预期,开工率上行,势必增加原料采购,建议投资者择机做多煤焦为主。

沪铝:基本面,全球最大的氧化铝精炼厂挪威海德鲁表示,公司正全力恢复巴西Alunorte氧化铝精炼厂的产能,全球最大氧化铝厂有望恢复生产缓解市场供应忧虑。2018年9月份我国未锻轧铝及铝材出口量为50.7万吨,1-9月为425.4万吨。与去年同期相增加17.5%。库存方面,本周伦铝库存走势维持直线下降趋势,最新库存量报93.35万吨,共减少库存3.34吨,降幅约3.5%;上海期交所本周铝总存量为84.27吨,较上周增加1.042吨,增幅约1.3%。目前,权益市场波动率快速上升,大宗商品震荡加剧,铝价靠近成本区间,行情预计进入窄幅震荡,接近前期低点可入场做多。

油脂:美豆产量及库存预估虽较上月预测值有所上调,但稍低于此前市场预期,10月度USDA报告偏多。不过交易商依然谨慎,因为美国总统警告还有很多措施能够伤害中国经济,但外媒消息称中美两国正筹备两国元首在11月底G20峰会会晤,因此中美贸易战不确定性较大。国内豆油库存高企,马棕油处于增产周期之中,供应端仍显压力,国内棕油到船推迟,棕油库存增长较为缓慢,油脂需求暂时转淡,整体上基本面偏弱,短线油脂或震荡整理。不过,在中美贸易战持续背景下,市场普遍认为后期原料会出现趋紧的现象,大豆11月开始或转为平衡,12月至2月可能紧张,那时又是需求旺季。贸易战的持续掩盖了较弱的基本面,预计油脂整体后市料仍将偏强。

[责任编辑:董薰]

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