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浙江新世纪期货股指周报0925


来源:凤凰网浙江综合

摘要1. 从上周市场的表现看,消息面影响较大,国常会召开,明确了进一步退费减税给中小企业创造条件的政策;中共中央、国务院发文要求完善促进消费体制机制激发居民消费潜力;富时罗素将在北京时间9月27日凌晨

摘要

1. 从上周市场的表现看,消息面影响较大,国常会召开,明确了进一步退费减税给中小企业创造条件的政策;中共中央、国务院发文要求完善促进消费体制机制激发居民消费潜力;富时罗素将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。多方面消息刺激A股在周五放量大涨。目前看贸易战仍然为中长期的主要矛盾点之一,短期内市场可能会有所反弹,但在10年国债收益率仍然高于3.5%,且宏观经济仍然有下行预期的前期下,应该降低预期。

2. 从技术指标看,沪深300占比大幅上升目前为0.58,中证500强势股占比大幅上升目前为0.41。本周医药生物强势股占比上升至0.18。从指数的强势股占比看,各大指数目前均大幅回升。

3. 从北上资金看,沪股通本周全线流入。沪股通本周净流入71.7亿,深股通资金本周净流入38.1亿。从南下资金看,内地资金全线流入。沪港通净流入23.1亿,深港通净流入8.4亿。融资盘全线流出。

从指数偏好上看,北上资金转而买入上证50、沪深300与中证500。

4. 从解禁规模看,从解禁规模看,本周解禁规模为462.43亿,相对上周解禁规模有所增加,新股发行64.66亿。资金供给:基金发行0亿。央行上周净投放3250亿元。从供需上看,本周资金供需偏紧张。

5. 从国债利率与主要指数PE倒数比例看,上证指数目前仍然位于2.19,相对投资价值高,国债利率上升至3.67%的水平。从盈利预期上看,本周分析师预期变化不大。

6. 由于周五上证50大涨,IH展期收益率也转负,期权存在套利机会。

IH、IF、IC下月基差集体走高,市场很看好下个月的反弹行情。

正文

一、 上周市场表现

上周上证50、中证500、沪深300、创业板综、创业板50、标普500、纳斯达克、恒生指数周涨跌幅分别为7.24 %、4.41%、6.41%、4.19%、4.67%、1.41%、1.15%、3.79%。月度涨跌幅看,上证50收涨2.03%领涨A股指数,中证500、创业板综、创业板50分别收于-3.12%、-4.49%、-6.49%,整体上小盘股弱于大盘。外盘月度看,标普500上涨1.13%、纳斯达克下跌0.39%。

行业表现方面,本周全线收涨,食品饮料、房地产、休闲服务、银行领涨。月度涨幅看,国防军工、非银金融、银行、房地产、采掘涨幅较好,电子、医生物、建筑材料领跌。从上周市场的表现看,消息面影响较大,国常会召开,明确了进一步退费减税给中小企业创造条件的政策;中共中央、国务院发文要求完善促进消费体制机制激发居民消费潜力;富时罗素将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。多方面消息刺激A股在周五放量大涨。目前看贸易战仍然为中长期的主要矛盾点之一,短期内市场可能会有所反弹,但在10年国债收益率仍然高于3.5%,且宏观经济仍然有下行预期的前期下,应该降低预期。

1.1主要指数表现

图1:不同指数表现比较

 

资料来源:wind

1.2主要行业表现

图2:不同行业表现比较

 

资料来源:wind

二、技术指标看风格

从强势股占指数比例看,沪深300占比大幅上升目前为0.58,中证500强势股占比大幅上升目前为0.41。本周医药生物强势股占比上升至0.18。从指数的强势股占比看,各大指数目前均大幅回升。

图3:沪深300强势股占比

 

资料来源:wind

 

图4:中证500强势股占比

 

资料来源:wind

图5:医疗生物强势股占比

资料来源:wind

三、资金流向监控

从北上资金看,沪股通本周全线流入。沪股通本周净流入71.7亿,深股通资金本周净流入38.1亿。

从南下资金看,内地资金全线流入。沪港通净流入23.1亿,深港通净流入8.4亿。

融资盘全线流出。

从指数偏好上看,北上资金转而买入上证50、沪深300与中证500。

3.1沪深通监控

图6:沪股通监控

 

资料来源:wind

 

图7:深股通监控

 

资料来源:wind

图8:沪港通监控

 

资料来源:wind

图9:深港通监控

 

资料来源:wind

3.2 指数资金偏好监控

图10:北上资金指数分布与增量

 

资料来源:wind

图11:融资余额指数分布与增量

 

资料来源:wind

四、市场资金供需

资金需求:从解禁规模看,本周解禁规模为462.43亿,相对上周解禁规模有所增加,新股发行64.66亿。资金供给:基金发行0亿。央行上周净投放3250亿元。

从供需上看,本周资金供需偏紧张。

4.1 解禁与发行

图12:解禁规模统计

 

资料来源:wind

图13:基金发行统计

 

资料来源:wind

图14:新股发行统计

 

资料来源:wind

4.2 央行公开操作

图15:央行本周操作

发行/到期

发生日期

发行量(亿元)

利率(%)

利率变动(bp)

期限(天)

国库现金定存

2018-09-21

1,200.00

3.7100

-9.00

91

逆回购到期

2018-09-21

1,100.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-09-20

300.00

2.7000

0.00

14

逆回购

2018-09-20

400.00

2.5500

0.00

7

逆回购到期

2018-09-20

1,000.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-09-19

400.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-09-19

200.00

2.7000

0.00

14

逆回购到期

2018-09-19

600.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-09-18

1,500.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-09-18

500.00

2.7000

0.00

14

MLF(投放)

2018-09-17

2,650.00

3.3000

0.00

365

净投放(含国库现金)

 

4,450.00

 

 

 

净投放

 

3,250.00

 

 

 

 

资料来源:wind

五、指数估值监控

上证50、中证500、沪深300、创业板综、创业板50、标普500、耐斯达克、恒生指数目前的PE估值为10.1、19.8、11.6、45.2、28.6、23.7、45.2、10.3,从绝对估值上看,上证50、沪深300、恒生指数仍然低估。从相对估值看,中证500、创业板50位于25分位数以下,相对低估,纳斯达克PE达到45.2,严重高估。

从国债利率与主要指数PE倒数比例看,上证指数目前仍然位于2.19,相对投资价值高,国债利率上升至3.67%的水平。

从盈利预期上看,本周分析师预期变化不大。

5.1 全球指数估值

图16:指数PE分位数统计

 

资料来源:wind

5.2 国债利率与指数价值

图17:上证指数PE倒数与国债利率

 

资料来源:wind

图18:创业板综指PE倒数与国债利率

 

资料来源:wind

5.3 主要指数盈利预测

图19:主要指数净利润周变化率

 

资料来源:wind

六.基差与套利统计

由于周五上证50大涨,IH展期收益率也转负,期权存在套利机会。

IH、IF、IC下月基差集体走高,市场很看好下个月的反弹行情。

6.1 现货与基差

图20:IH现货与基差

 

资料来源:wind

图21:IF现货与基差

 

资料来源:wind

图22:IC现货与基差

 

资料来源:wind

6.2 跨期套利

图23:IH跨期套利

 

资料来源:wind

图23:IF跨期套利

 

资料来源:wind

图24:IC跨期套利

 

资料来源:wind

6.3 跨品种套利

图25:IH-IC跨品种套利

 

资料来源:wind

图26:IF-IC跨品种套利

 

资料来源:wind

图27:IF-IH跨品种套利

 

资料来源:wind

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[责任编辑:董薰]

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