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浙江新世纪期货 股指策略周报0611


来源:凤凰网浙江综合

摘要1.本周各大指数继续调整,从目前的时点看指数,下行的空间已然不大。监管层每到3000点附近必发声支援股市,政策呵护意图明显;另外目前股市承载着国内新经济转型融资的重要任务,监控必定希望股指在合理位

研究院新境界、新服务2018-06-11

摘要

1.本周各大指数继续调整,从目前的时点看指数,下行的空间已然不大。监管层每到3000点附近必发声支援股市,政策呵护意图明显;另外目前股市承载着国内新经济转型融资的重要任务,监控必定希望股指在合理位置震荡,为后续CDR成功发行打好基础。回归到目前短期市场特点看,我们观察到近期不论是IPO还是借壳重组都在为独角兽回归铺路,短期内会对市场形成较大的资金压力,建议投资者注意风险,主要精力集中于大消费与独角兽,同时注意规避医药回调风险,谨慎参与。

2. 从技术指标看,沪深300、中证500强势股占比继续回落,沪深300目前为0.28,中证500目前为0.23。本周医药生物强势股占比回落至0.32。

3.北上资金逆势加仓,上证50与沪深300仍为主要战场,南下资金偏好小盘股,但净买入不多。融资盘全线流出,短线资金较为谨慎。

4. 从解禁规模看,本周解禁规模为1155.7亿,相对上周解禁规模大幅增加,新股发行36.2亿。资金供给:本周无新基金发行。央行上周净回笼3350亿元。从供需上看,本周资金面紧张。上证指数目前仍然位于2,相对投资价值高,国债利率上升至3.64%的水平。

5. 从盈利预期上看,本周边际变化不大。

正文

一、上周市场表现

一、上周市场表现

上周上证50、中证500、沪深300、创业板综、创业板50、标普500、纳斯达克、恒生指数周涨跌幅分别为-1.58%、-0.24%、-0.73%、0.70%、-0.74%、1.17%、0.51%、-0.13%。月涨跌幅上纳斯达克、标普500分别上涨1.79%,3.16%,领涨所有指数,创业板50跌幅达到9.42%,领跌所有指数。相对表现看,外盘表现好于A股。

行业表现方面,本周医药生物、电子、计算机涨幅领先,医药生物、通信领跌,多数版块本周都表现为下跌。本周医药生物小幅反弹,食品饮料回落,纵观全年在经济下行预期不断增强的前提下,医药生物、食品饮料作为大消费的主体,现金流良好,注定会成为今年贯穿全年的主线,成为资金的避风港。而电子板块主要是受苹果季报向好影响,同时我们一直提示的新能车板块上周也开始启动,但板块中分化也很大,主要是与宁德时代有直接或间接关系的股票不断表现。我们观察到近期不论是IPO还是借壳重组都在为独角兽回归铺路,短期内会对市场形成较大的资金压力,建议投资者注意风险,主要精力集中于消费与独角兽。

1.1主要指数表现

图1:不同指数表现比较

 

资料来源:wind

1.2主要行业表现

图2:不同行业表现比较

 

资料来源:wind

二、技术指标看风格

从强势股占指数比例看,沪深300、中证500强势股占比继续回落,沪深300目前为0.28,中证500目前为0.23。本周医药生物强势股占比回落至0.32。

 图3:沪深300强势股占比

 

资料来源:wind

 

 图4:中证500强势股占比

 

资料来源:wind

 图5:医疗生物强势股占比

 

资料来源:wind

三、资金流向监控

从北上资金看,沪股通本周呈现净流入状态。沪股通本周净流入74.9亿,深股通资金本周净流入92.2亿。

从南下资金看,内地资金依然偏好小盘股,卖出大盘股。沪港通净流出68.5亿,深港通净流入7.2亿。

融资盘全线流出,市场短线资金偏谨慎。

从指数偏好上看,北上资金买入上证50与沪深300。

3.1沪深通监控

图6:沪股通监控

 

资料来源:wind

 

图7:深股通监控

 

资料来源:wind

 图8:沪港通监控

 

资料来源:wind

图9:深港通监控

 

资料来源:wind

3.2 指数资金偏好监控

 图10:北上资金指数分布与增量

 

资料来源:wind

 

 

图11:融资余额指数分布与增量

 

资料来源:wind

四、市场资金供需

资金需求:从解禁规模看,本周解禁规模为1155.7亿,相对上周解禁规模大幅增加,新股发行36.2亿。资金供给:本周无新基金发行。央行上周净回笼3350亿元。

从供需上看,本周资金供需紧张。

4.1 解禁与发行

图12:解禁规模统计

 

资料来源:wind

 

图13:基金发行统计

 

资料来源:wind

图14:新股发行统计

 

资料来源:wind

4.2 央行公开操作

图15:央行本周操作

发行/到期

发生日期

发行量(亿元)

利率(%)

利率变动(bp)

期限(天)

逆回购到期

2018-06-06

1,100.00

2.5500

0.00

7

逆回购到期

2018-06-07

900.00

2.5500

0.00

7

逆回购到期

2018-06-07

200.00

2.7000

0.00

14

逆回购到期

2018-06-04

200.00

2.5500

0.00

7

逆回购到期

2018-06-06

700.00

2.7000

0.00

14

逆回购到期

2018-06-08

400.00

2.5500

0.00

7

逆回购到期

2018-06-05

1,000.00

2.5500

0.00

7

逆回购到期

2018-06-05

500.00

2.7000

0.00

14

逆回购

2018-06-07

200.00

2.8500

0.00

28

逆回购

2018-06-04

200.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-06-04

200.00

2.8500

0.00

28

逆回购

2018-06-05

700.00

2.5500

0.00

7

逆回购

2018-06-05

500.00

2.8500

0.00

28

逆回购

2018-06-07

200.00

2.5500

0.00

7

MLF(投放)

2018-06-06

4,630.00

3.3000

0.00

365

MLF(回笼)

2018-06-06

4,980.00

3.2000

0.00

365

净投放(含国库现金)

 

-3,350.00

 

 

 

净投放

 

-3,350.00

 

 

 

 

资料来源:wind

五、指数估值监控

上证50、中证500、沪深300、创业板综、创业板50、标普500、耐斯达克、恒生指数目前的PE估值为10.2、24.4、12.6、55.1、36.3、24.4、24.1、11.7,从绝对估值上看,上证50、沪深300、恒生指数仍然低估。从相对估值看,中证500、创业板50、纳斯达克位于25分位数以下,相对低估。

从国债利率与主要指数PE倒数比例看,上证指数目前仍然位于2,相对投资价值高,国债利率回升至3.64%的水平。

从盈利预期上看,本周几大指数的盈利预期变化均不大

5.1 全球指数估值

 

图16:指数PE分位数统计

 

资料来源:wind

5.2 国债利率与指数价值

图17:上证指数PE倒数与国债利率

 

资料来源:wind

图18:创业板综指PE倒数与国债利率

 

资料来源:wind

5.3 主要指数盈利预测

图19:主要指数净利润周变化率

 

资料来源:wind

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[责任编辑:董薰]

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